Russell 2000, Volatilidad y una temerosa hoja de ruta

¿Puede servirnos de referencia un Russell 2000 inmerso en un tramo lateral? La respuesta es afirmativa, aunque debemos identificar su relación de las últimas semanas con el VIX. Además, esta semana analizaremos la posible hoja de ruta bajista del Nasdaq y los niveles a vigilar en el SP500.

Dejamos atrás una semana con ligeros recortes propios de una tendencia alcista. Los ligeros recortes de esta semana no suponen de ninguna manera un cambio en nuestra hoja de ruta, de igual forma que una ligera subida tampoco lo habría hecho.

En las próximas sesiones vamos a monitorear el Mercado, prestando especial atención a que los niveles mínimos anteriores del SP500 no se pierdan. Los 4.471 puntos en el SP500 no deberían perderse para que podamos especular con un nuevo ‘’Buy The Dip’’en el ultracorto plazo. En concreto, los mínimos a los que nos referimos son los de la sesión del 26 de Agosto.

De perder este nivel, tampoco nos preocuparíamos en exceso. Simplemente empezaríamos a trabajar con la posibilidad de que el SP500 pudiera regresar a zona de 4.380 puntos.

En caso de llegar a este nivel, la caída seguiría siendo muy ligera, estaríamos hablando de un recorte del 2,60% aproximadamente este el cierre del jueves pasado. De hecho, lo más probable es que la base del canal alcista desde noviembre del pasado año 2020 sirva como soporte.

Sin embargo, no debemos olvidar (nos encargaremos de que así sea) de la gran resistencia que el SP500 tiene si hacemos el trabajo de unir los máximos desde al año 2009. Para no hacer repetitivos este tipo de análisis, dejaremos por aquí el enlace en el que explicamos en qué consiste este nivel de resistencia.

El problema (u oportunidad) del Russell 2000 para el Mercado

El índice Russell 2000 se encuentra inmerso en un proceso de lateralidad desde principios de año. Los alcistas pusieron pausa a una subida del 37% desde que el índice rompiera máximos en noviembre del pasado 2020.

A partir de aquí, no tenemos de que preocuparnos por posibles caídas serias en Wall Street mientras se respete el soporte que se encuentra en los 211 puntos. Por otra parte, si se consiguieran romper los 234,90 puntos en cierre semanal sería una estupenda noticia de cara a un nuevo tramo al alza del Mercado americano. Estaremos atentos a esta situación.

Fíjense en los dos últimos recortes del Russell 2000 hasta su zona de soporte (los dos últimos cuadrados rojos que marcan la llegada al soporte que se sitúa en los mencionados 211 puntos). Estos días fueron el 19 de Julio y el 19 de Agosto.

Ahora, hagamos lo mismo fijándonos en el gráfico diario del VIX. Podemos ver como los días en los que el VIX (volatilidad) tocó máximos de todo el verano fue precisamente el día 19 de Julio y 19 de Agosto. En estos días, la volatilidad se disparó hasta llegar a 25 puntos.

Sin embargo, de ese nivel no pasó y empezó a recortar hasta volver a zonas de mínimos del verano. De esto la conclusión que sacamos es clara: mientras el Russell 2000 aguante los 211 puntos y el VIX -volatilidad- no supere los 25 puntos, posiblemente la subida nos acompañará.

Más allá del Russell 2000… ¿Nos complicará la situación técnica el Nasdaq?

El veterano analista José Ignacio Crespo suele hacer referencia en sus newsletters diarias a una curiosa forma de analizar. Se trata de los ‘’GPS’’. Su función es muy sencilla a la vez que práctica.

En pocas palabras, el GPS utiliza un determinado periodo de tiempo en el que las condiciones son relativamente parecidas a las actuales y superpone en el gráfico la evolución del índice en la actualidad.

Lo entenderán mejor en el gráfico que se muestra a continuación. En la línea azul vemos el comportamiento del Nasdaq en el año 2017-2019. La línea roja muestra la evolución del Nasdaq en el año actual.

Vemos como siguiendo el GPS, la caída debería ser significativa en la tecnología (y como consecuencia en el SP500) durante los meses de septiembre-octubre.

Esto cuadra con la hoja de ruta que tenemos marcada con la idea de aprovechar los recortes que previsiblemente vendrán entre finales de septiembre y finales de octubre para comprar.

No, no tenemos en mente un desplome brutal del Mercado

Estamos hablando de un recorte de un 7-15% a lo sumo, no tenemos en mente una debacle del Mercado (ni mucho menos). Aunque si que es cierto que nos ofrecería una buena oportunidad para incorporarnos a la tendencia. Como dijo Charlie Munger, esperar es lo que te ayuda como inversor; pero un montón de gente no soporta esperar.

¿Cuál podría ser la excusa para justificar el recorte? Podríamos hablar de decenas de ellas, pero esta semana comentaremos dos de ellas.

La primera. ¿En qué coinciden Deutsche Bank, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup y Bank of America? En que les entra el temor por las valoraciones en Bolsa en extremos históricos y la Reserva Federal preparada para reducir el estímulo.

La segunda. La desconexión entre los mercados chinos y estadounidenses es absolutamente asombrosa. Nunca había visto esto antes.

Así está el sentimiento de los inversores

El sentimiento alcista (expectativas de que las acciones subirán en los próximos seis meses) aumentó 3,9 puntos porcentuales hasta el 43,4%. Es la segunda vez en las últimas 8 semanas que el optimismo supera la media histórica del 38%.

El sentimiento bajista (expectativas de que las acciones caerán en los próximos seis meses) subió 0,4 puntos porcentuales hasta el 33,3%. Es la quinta semana consecutiva en la que el pesimismo supera su media histórica del 30,5%.

IBEX35: Así está nuestro Mercado

Sobre el IBEX35 hace algunas semanas que no comentamos nada. Sin embargo, para empezar esta nueva temporada de análisis, hemos iniciado un repaso diario a todos los valores del IBEX35 y los más importantes del Mercado Continuo Español.

Esta semana hemos analizado la situación técnica y sectorial de Acciona, Acerinox, ACS y Aena. Puedes ver el análisis de cara valor clickando sobre su nombre.

Por último, centrándonos ya en el aspecto del Indice español, comentar que está empezando a poner en serio peligro la continuidad de la subida. Los 9000 puntos están siendo una dura resistencia y actualmente los 8.800 puntos marcan la diferencia entre el bien y el mal.

Perder la zona de las medias en cierre semanal supondría empezar a pensar en el IBEX35 como un índice bajista de cara a las próximas sesiones. ¡Veremos si se confirma esta debilidad!

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